Тогава една дейност е финансова дейност. Цялостен анализ и оценка на ефективността на финансовата дейност на организацията

22.09.2022 Храна

Финансите и финансовата дейност са тясно свързани. Това се дължи на факта, че самите финанси не могат да се формират без финансова дейност, а финансовата дейност е насочена предимно към формирането на парични средства. Финансовата дейност на държавата е дейността по образуването, разпределението и използването на централизирани и децентрализирани парични фондове, които осигуряват функционирането на държавата на всеки етап от нейното развитие. Финансовата дейност, като специален вид държавна дейност, е насочена предимно към създаване, разпределение и използване на парични средства от фондове, които са собственост на държавата.

Финансовите дейности са непременно планирани дейности, тъй като постоянното търсене на допълнителни средства от държавата за попълване на доходите с едновременно коригиране на разходите може да даде положителен резултат само при ясно планиране. Например, когато изпълняват бюджета за текущата година, финансовите органи на държавата вече започват да планират финансови дейности за следващата година. Крайната цел на финансовото планиране е да се постигне баланс за всеки паричен фонд.

Всички парични фондове в държавата са разделени на централизирани и децентрализирани. Централизираните парични фондове включват средства от фондове, които се формират в бюджетната система на държавата. Те се създават на определена територия (например републики, области, области и др.) и се използват за нуждите на тази територия. Основните централизирани фондове са: държавният бюджет, бюджетите на субектите и местните бюджети. Децентрализираните фондове са парични средства на предприятия и организации от всички форми на собственост, които се формират за сметка на собствени ресурси, заемни средства и се използват за производствени и други цели.

Формирането на децентрализирани фондове се извършва само след плащане на данъци и други задължителни плащания. Централизираните и децентрализираните фондове, въпреки факта, че са създадени отделно един от друг, са тясно свързани помежду си. Това се дължи на факта, че централизираните фондове получават средства от децентрализирани фондове, а в определени случаи извършват и обратния процес на финансиране на отделни предприятия. В същото време приоритетът на централизираните фондове се дължи на факта, че държавата регулира условията за тяхното формиране и упражнява контрол върху създаването, разпределението и използването на тези фондове.

Финансовата дейност се характеризира с организационни и правни характеристики:

1) финансовите дейности се извършват от държавни органи на трите клона на властта - законодателна, изпълнителна и съдебна, в рамките на техните правомощия;

2) финансовата дейност има междусекторен характер, т.е. обхваща всички сфери на икономиката. По този начин осъществяването на финансови дейности в който и да е сектор на икономиката е практически невъзможно, тъй като е тясно свързано с други сектори (например чрез финансиране на селското стопанство държавата е принудена да отделя средства за развитието на машиностроенето, химията индустрия и др.);

3) финансовата дейност е предмет на юрисдикцията както на Руската федерация, така и на съставните образувания на Руската федерация и местното самоуправление. Предметът на Руската федерация е създаването на основите на бюджетната, данъчната, кредитната, валутната политика, както и федералните банки и паричната емисия. Юрисдикцията на съставните образувания на Руската федерация и местното самоуправление включва приемането и изпълнението на техните собствени бюджети, създаването на регионални и местни извънбюджетни фондове и др. В същото време финансовите дейности в определени области са предмет на съвместна юрисдикция на Руската федерация, съставните единици на Руската федерация и общините, по-специално в областта на финансирането на определени видове разходи.

Финансовата дейност на държавата зависи пряко от редица фактори. Тези фактори трябва да включват:

1) задачите на държавата на определен етап. Държавата може да поставя задачи за конкретен период за развитие и подобряване на различни области на дейност (тежка промишленост, наука, образование и др.) И в съответствие с тях да извършва финансови дейности;

2) състоянието на икономиката, което ви позволява да извършвате финансови дейности в една или друга степен и успешно да решавате задачите. В същото време финансовата дейност може да ускори или попречи на икономическото развитие;

3) размера на финансовите средства. Държавата основава своята финансова дейност на реални възможности и реални ресурси, с които разполага, както и на привлечени средства;

4) нивото на събираемост на данъците. Тъй като данъците формират значителна част от бюджетните приходи, държавата в своята финансова дейност изхожда от обема на данъчните приходи.

В същото време намаляването на нивото на данъчните приходи поради предоставянето на обезщетения или заеми (предимно за разширяване на производството, неговата реконструкция, техническо преоборудване) също влияе върху мащаба на финансовата дейност;

5) външноикономически фактор. До голяма степен влиянието му засяга външноикономическата дейност, но този фактор може да повлияе и на икономическите процеси и финансовата дейност в държавата. По този начин в Руската федерация такъв външноикономически фактор като цената на петрола на световния пазар е от изключително значение за формирането на бюджетните приходи.

Има и други фактори, които влияят върху финансовата дейност на държавата.

перка дейност е основният клон на управление, чиято специална задача е да мобилизира средства за всички клонове на управление. С помощта на Fin. дейности се финансират от държавата.

4. Методи на финансовата дейност на държавата-ва.

За мобилизиране на пари се прилагат средства за държавно вписване:

· Начин на установяване на задължителни плащания и данъци. Чрез този метод се търсят всички преки и косвени данъци, задължителни плащания, вноски в доверителни фондове.

· Методът на доброволното набиране на средства. Състои се в това, че държавата привлича на свое разположение временно свободни средства на населението и предприятията чрез емитиране на държавата. заеми, лотарии за пари и дрехи, депозити на населението.

· Комбинация от задължително и доброволно осигуряване (осигурителен институт).

Когато харчите пари:

Бюджетният метод. финансиране, т.е. неотменимо безвъзмездно целево отпускане на средства за определени нужди.

· Банково кредитиране, т.е. възвратно, компенсирано, целево, спешно освобождаване на средства под гаранция.

5. Принципи на финансовата дейност в Украйна.

· Планиране. Всяка област на Фин. дейност е задължително планирана фин. бюджетни планове, предприятия (баланс на приходите и разходите), министерства (консолидиран баланс на разходите и приходите), в институции и организации - разчети на приходите и разходите, в банките - кредитен план и касов план.

· Счетоводство и контрол. За счетоводство - инсталиране на една и съща счетоводна методология (Постановление на Кабинета на министрите № 25 от 93 г. „За организацията на счетоводството в Украйна“, т.е. установени са единни счетоводни правила за юридически и физически лица.

Контрол - извършва се от името на държавата (VRU, STNA, хазна, органи на местното самоуправление, служба за контрол и ревизия на U-na.)

Равенство на народностите и нац. малцинства, т.е. се вземат предвид изискванията, спецификата на малките народи.

· Участието ни в управлението на държавните дела, т.е. чрез тези, които сме избрали (депутатски корпус).

· Законност, т.е. финансово съответствие. дисциплини (обхват на планиране, разглеждане и одобряване на бюджета, неговото изпълнение, админ. и ъгъл. отв.).

6. Състав на финансовата система на Украйна.

Лопатка перка. институции, които съчетават дефин. перка отношенията по формирането и използването на съответните централизирани и децентрализирани фондове на паричните фондове е фин. U система.

Всички перки. Системата се състои от централизирана и децентрализирана. финансови средства.

Централизираната държава събира пари. Ср-ва за извършване на vnutr. и външни функции. Чрез този фонд държавата осигурява издръжката на социалните услуги. области, соц защита на нас-цията, развитието на Нар. домакинствата, индустриите, ръжта допринасят за развитието на цялата производствена и непроизводствена икономика. сфери. Това включва: Mrs. У-У бюджет, местни бюджети, социален фонд. застрахователни и социални защита Пенсионен фонд, Чернобилски фонд, Фонд за заетост.

Децентрализация. Фондът е институция на държавните финанси. предприятия и отрасли домакинство Те се формират от доходите на предприятията.

Институт на кредитиране: банкови заеми.

Държавен институт. заем.

Държавен институт. и застраховка на търговско имущество и лично лице, за загуби от различни застрахователни събития.

Институт по математика. Задължително присъства във всеки от посочените ин-т, има характер на установения ред за ср-ви изчисления между субектите по строго установени форми, чието използване е задължително за всеки клиент.

In-t на паричното обращение е установена форма на дейност за издаване на пари в брой срещу определена сума. потребности. Процедурата за издаване на пари в брой се регулира от специален. действа по касови операции.

Институтът за валутни сетълменти осигурява вал. операции, които са свързани с осигуряването на външна икономика. връзки.

7. Ролята на икономическите стандарти в фин. държавни дейности.

Икономическите стандарти са разумни разходи на средства за единица, като се използват те. норми, изразени в физическо и парично изражение, тези норми се определят в зависимост от конкретната област и за конкретни цели.

Контингентна мрежа и персонал.

Контингентът, по примера на нашия университет, е броят или броят на студентите. Мрежа - броят на структурните звена в бюджетната институция. Щатите се изчисляват на базата на контингента и структурата на поделението.

Тези стандарти винаги са минимални и се определят с икономичен режим.

8. Предмет, наука и отрасъл на финансовото право. Източници на финансовото право.

перка правото е набор от правни норми, регулиращи процеса на мобилизиране, разпределение и исп-ция на централизацията. и децентрализация. бърлога ресурси с цел осигуряване на задачите и функциите на държав-ва. перка правото урежда голяма група отношения, свързани с определението. правомощия на административната сфера, регулира бюджетния процес, кредитирането и парите. система, ин-т осигуровки и дан. система.

Финландски предмет. право е общо отношение, което възниква в процеса на фин. дейности, образуване, разпределение и използване на държав. централизирани фондове и децентрализирани. Средства от всички форми соб-ти.

Финландска индустрия. закон урежда деф. Кръгът от общи отношения, които се различават от другите общи отношения по своите собствени особености. Във финландската индустрия право включва теоретична част, която изучава понятия на фински. право, съдържанието на действията на фин.-правните норми и фин. правоотношения, начини за защита на интересите на държав-ва, юр. и физически лица, други разпоредби на науката фин. права, правомощия на органи, упражняващи фин. дейност и фин. контрол. Теоретичната част е разделена на обща и специална.

Фин.-правната наука изхожда от основните предпоставки на фин. дейности, изучаване на минал опит, теоретични изследвания и икономика на действието. з-нов в сегашно време. В перка. наука развита икономика. с-ни, насочени към развитието на обществ-ва.

Разликата между финландската наука. право и фин. закон:

перка правото действа на основата на действието. зак-ва;

Финландска наука. правата са теоретични обосновки;

Финландска наука. право изучава всички в-ти фин. права, разчита на в-ви фин. закон и се основава на нормите на финландското право.

Финландски източници. права:

нормативно-правни актове (закони, укази, резолюции). Всички тези действия не са ограничени в пространство и време.

Всички перки. правни актове, които са ограничени във времето и пространството (бюджет, кредитни планове на банки и др.)

9. Финансови и правни отношения, тяхното съдържание и най-важните характеристики.

Всички отношения, които възникват в държавата по време на преразпределението на доходите и формирането на централизирани и децентрализирани. средства се регулират от съответните групи финансови норми. права, явл. перка правоотношения. Свързват се с възникването, изменението и спирането на фин. правоотношения. Към финансовото право. взаимоотношенията включват:

· отношения между PU, Върховната Рада и CMU по отношение на приемането на данъчни закони. система, специфични данъци, бюджетна система, годишно приемане на бюджетна резолюция от Върховната Рада, подготовка, разглеждане, одобряване на контрола върху изпълнението и одобряване на отчета за изпълнението на държавата. бюджет У-на.

· Роднини между Върховната Рада и местните и регионалните органи на самоуправление относно годишни удръжки, общи данъци и плащания в полза на местния бюджет (балансиране на всички бюджети на U-na чрез процентни удръжки от държавния бюджет, субсидии).

Понятие, обща характеристика, задачи, принципи, конституционни основи на финансовата дейност на Руската федерация.

В материалния смисъл на думата Финанси- това са средства от фондове (не пари!) Фондовете са системи от отношения, които формират определена сума пари. Това е законова конструкция, в рамките на която ден. средствата се събират, използват и разпределят.

Основната функция на финансите е преразпределението.

перка дейносте регламентирана от нормите на закона дейност по създаването, разпределението и използването на централизирани и децентрализирани фондове на фондове, извършвана от държавата или упълномощени от закона лица с цел нейното непрекъснато функциониране и развитие. Всички финансови дейности са предмет на законово регулиране. Финансовата дейност на държавните органи и органите на местното самоуправление е от публичен характер, с обща насоченост към задоволяване на нуждите на обществото, изпълнение на задачите на социално-икономическото развитие, поддържане на отбранителната способност и сигурността на страната. Финансовата дейност на държавата и общините е важна и необходима част от механизма на социалното управление. Основната, определяща цел на тази дейност трябва да бъде, съгласно Конституцията на Руската федерация (част 1, член 7), създаването на условия, които ще гарантират. достоен живот и свободно развитие на човека. Финансовата дейност на общините, осъществявана чрез местните власти, е насочена към решаване на проблеми от местно значение, определени от законодателството за местното самоуправление. Предназначение също: финанси. осигуряване на гладкото функциониране и развитие на държавата и обществото. Финландски задачи. дейности:натрупване и разпределение на средства ден. средства в съответствие с целите на държавата, стимулиране на социално-икономическото развитие, контрол върху законното и целесъобразно използване на финансовите ресурси, осигуряване на отбраната и сигурността на страната, използването на финансови ресурси за дейността на държавните органи. Особености: за разлика от други области на държавната дейност: има междуотраслов характер, осъществяване на държав. финанси. функции протича под формата на дейност както за представяне, така и за изпълнение на властите, сферата на финансите. дейност се отнася до провеждането както на хран. органи и субекти на Руската федерация, както и CHI. Освен това има зона на съвместна юрисдикция между федерацията и субектите. Принципи: федерализъм, планиране, приоритет на законодателната власт пред изпълнителната, принцип на приоритет на обществения интерес(използване на финансови и правни институции с цел държавно регулиране на икономиката въз основа на общозначимите задачи на обществото), единство на финансовата политика и паричната система(е необходимо условие за единството на икономическото пространство в Руската федерация, гарантирано от Руската федерация, свободното движение на финансови ресурси (част 1 на член 8)), независимостта на финансовите дейности на задължителното медицинско осигуряване (на Руската федерация). Федерация (чл. 12, 130-133), принцип на публичност(неговите основи са установени от нормите на Руската федерация, изискващи официалното публикуване на закони, които пряко се прилагат към законите, регулиращи финансовите дейности), легитимност(изразява се в това, че целият процес на създаване, разпределение и използване на средствата е подробно регламентиран от нормите на финансовото право. Тяхното спазване се осигурява от възможността за прилагане на мерки за държавна принуда). Функции на финансовата дейност:

а) образуването на държавни и общински парични фондове;

б) разпределение на държавни финансови средства;

в) използване на държавни и общински финансови средства;

г) държавен и общински контрол върху движението на финансовите средства;

д) емисия на банкноти.

Конст. основи на фин. дейности: В Руската федерация е гарантирано единството на икономическото пространство, свободното движение на стоки, услуги и фин. Сватба, подкрепа за конкуренцията, свобода на икономиката. дейности (член 8), разграничаване на компетентността на Руската федерация и субекти в областта на финансовото, валутно, кредитно регулиране (член 71), правото на гражданин на Руската федерация да участва в управлението на държавните дела както пряко и чрез техните представителства (член 32, в юрисдикцията на Руската федерация nah-Xia: установява основите на федералната финансова политика, финансово, парично и кредитно регулиране, (член 71). e общи принципи на данъчното облагане и таксите в Русия Федерация (чл. 72). Извън тези граници субектите на Руската федерация имат в областта на финансите пълнотата на GV (чл. -133).

Изпълнението на финансовите функции от държавата протича под формата на дейност както на представителната, така и на изпълнителната власт. По своето естество тези формиможе да бъде правени незаконно. Правните форми се изразяват в приемането на правни актове във връзка с установяването или прилагането на норми. Незаконни форми- това е инструктаж на финансовата служба на предприятията, провеждане на срещи в апарата на финансовите и данъчните органи и др. Те нямат правно значение, но създават предпоставки за осъществяване на правни форми на финансова дейност. Финансовите правни актове са решенията на държавните органи и органите на местното самоуправление, приети в установената форма и имащи правни последици по въпроси на финансовата дейност, които са от тяхната компетентност. Те установяват, променят или отменят финансови и правни норми или служат като основа за възникване, прекратяване, промяна на определени правоотношения. Използването на определени правни форми на финансова дейност се определя от значението и съдържанието на регулираните отношения (например: приемането на федералния бюджет се формализира от федералния закон. Това произтича от националното значение на бюджета. За разлика от това въпросите разпределянето на средства на подчинените предприятия се разрешава с актове на министерства и други държавни органи). Финансовите правни актове могат да бъдат класифициранипо правни свойства, по правна природа, по органи, които ги издават: по правни свойства нормативен (регулират група еднородни финансови отношения и съдържат общи правни норми ) и индивидуален(общите правила, установени в нормативните актове, са посочени в индивидуални финансови и правни актове, които предвиждат конкретен случай, са адресирани до точно определени участници във финансовите отношения, водят до възникване, промяна или прекратяване на конкретни финансови правоотношения). Например, въз основа на такъв регулаторен финансов и правен акт като Закона на Руската федерация „За данъка върху доходите на физическите лица“, държавната данъчна инспекция изпраща известие до конкретен гражданин, който получава доходи от предприемаческа дейност, за плащането на определена сума данък. По правно естествофинансово-правните актове се делят на: а) законодателна, относно финансовата дейност на държавата; б) подчинен(актовете на всички други държавни органи, основани на закона и приети в изпълнение на закона). Разпределете Актове за финансово планиране- това са актове, които съдържат конкретни задачи в областта на финансите за определен период. Наличието на актове за финансово планиране се дължи на принципа на планиране. Те включват: федералния бюджет, както и държавните бюджети на субектите на федерацията и местните бюджети; бюджети на държавни и общински извънбюджетни фондове; финансово-кредитни и касови планове на банките; финансови планове на застрахователни компании; и т.н. Методи: Всички начини за извършване на финансови дейности на общ и специален . Общи методи се използват при изпълнението на почти всички функции на финансовата дейност (командно-волеви (императивни), препоръчителни, помирителни методи). Командно-волеви (императивни)- държавата и общините в хода на финансовата си дейност чрез нормативни актове действат на принципа "команда - изпълнение". Държавата и общините едностранно, без съгласието на адресата, му дават заповеди, които имат задължителен характер.

Метод на съпоставяне- се използва в хода на финансовата дейност на държавата и общините много рядко, главно за решаване на въпроси, в които са заинтересовани два държавни органа. Специални методи финансовите дейности "работят" в процеса на изпълнение на определени функции на тази дейност. Задължителен начин на плащане(проявява се чрез установяване на данъци, такси, получавани от държавни и общински фондове), Метод на доброволно плащане(проявява се чрез отпускане на държавни и общински заеми на физически и юридически лица, продажба на държавно и общинско имущество за тях, доброволни дарения на различни субекти в полза на държавата), Метод на теглене(проявява се в отнемане от държавата на свободния остатък от печалбата на държавно предприятие), Наказателен метод(определяне и прилагане на глоби, неустойки и други санкции), Метод на финансиране(безвъзвратно и безвъзмездно отпускане на средства), публичен метод на заем(разпределение на държавни и общински средства на базата на погасяване и обезщетяване), Метод на процента на регулаторния доход(разпределение съответно на съставните образувания на Руската федерация и Московска област от федералния бюджет и бюджетите на съставните образувания на Руската федерация на удръжки (в проценти) от федерални и регионални данъци и други плащания), Метод на субсидиране(отделяне на суми от бюджета на по-високо ниво за определен период и за конкретни цели), Безвъзмезден метод(отпускане на финансови средства на съставните образувания на Руската федерация и Московска област без специално предназначение).

Понастоящем в условията на пазарна икономика конкурентоспособността на предприятията и целесъобразността на тяхната дейност в бъдеще се основават преди всичко на ефективността на тяхното функциониране. Ефективността на финансовата дейност служи като гаранция за финансова привлекателност за външни инвеститори, контрагенти във финансови и икономически дейности, както и за собствениците на организацията. В тази връзка е от голямо значение да се оцени финансовото представяне на организацията в настоящето, миналото и бъдещето.

Целта на работата е да покаже методология за цялостен анализ и оценка на ефективността на финансовите дейности, извършвани от външни потребители според руските финансови отчети, използвайки стандартен софтуер.

За постигането на тази цел беше необходимо да се решат следните задачи:

определя целта, информационната база, методите за провеждане на цялостен анализ на ефективността на финансовите дейности;
идентифицират и разкриват етапите на цялостен анализ на ефективността на финансовите дейности;
показват възможностите за неговото прилагане с помощта на стандартни софтуерни средства.

Обект на изследване в тази статия е финансовата дейност на организацията като неразделна част от икономическата дейност като цяло.

Предмет на изследването е ефективността на функционирането на организацията като резултат и крайната цел на финансово-икономическата дейност.

Поради ограниченията в обема, предвиден при писане на дипломна работа, методологията за анализ на ефективността на финансовата дейност е разкрита по-подробно по отношение на анализа на рентабилността и анализа на оборота на средствата на организацията. Документът не разглежда методологията за сравнителна цялостна рейтингова оценка на предприятията, както и анализа на екстензификацията и интензификацията на използването на организационните ресурси, тъй като последният е част от управленския анализ на дейностите и следователно не е достъпен за външни анализатори, използващи външни счетоводни данни като информационна база.

Методологията за анализ на финансовото състояние се разглежда във връзка с функциониращо предприятие, чиято дейност няма да бъде напълно прекратена в обозримо бъдеще. Основното внимание в работата е отделено на методологията на комплексния анализ и оценка на ефективността на финансовите дейности въз основа на исторически данни.

1. Финансовата дейност на организацията като обект на комплексен анализ

1.1. Концепцията и информационната база за цялостен анализ на финансовата дейност на организацията

В много трудове, посветени на финансово-икономическия анализ, терминът "финансова дейност" се тълкува от две позиции. В по-тесен смисъл терминът "финансова дейност"може да се разглежда от гледна точка на представяне на данни в "Отчета за паричните потоци", в който всички дейности на организацията са разделени на финансови, инвестиционни и текущи. Под финансови дейности тук се разбират дейности, свързани с краткосрочни финансови инвестиции: емитиране на облигации и други краткосрочни ценни книжа, продажба на придобити преди това акции, облигации и др. за срок до 12 месеца. Под инвестиционна дейност се разбира дейност, свързана с капиталовите инвестиции на организация във връзка с придобиването на парцели, сгради и други недвижими имоти, оборудване, нематериални активи и други нетекущи активи, както и тяхната продажба, с осъществяване на дългосрочни финансови инвестиции в други организации, издаване на облигации и други ценни дългосрочни ценни книжа и др. Текущата дейност се разбира като дейността на организацията в съответствие с целите и задачите на нейното създаване, което е отразено в учредителните документи. Текущите дейности, като правило, преследват печалба като основна цел (производство на промишлени продукти, строително-монтажни работи, търговия, ресторантьорство, отдаване под наем на имущество и др.), но за нестопански организации текущата дейност може, на напротив, несвързани с реализиране на печалба (образователни институции, културни и спортни институции, закупуване на селскостопански продукти и др.)

От друга страна, терминът "финансова дейност"може да се разглежда малко по-широко, като се имат предвид финансовите и икономически дейности на организацията като цяло. По този начин има интегриран подход към разбирането на финансовите дейности: всички дейности на организацията са разделени на финансови и производствени. Разбира се, в сравнение с първия вариант, такова разделение на дейностите не може да има ясна граница. По-специално, V.V. Ковалев отделя финансово-икономически дейности и в резултат на това предлага да се разграничат такива компоненти на икономическия анализ като финансов анализ и анализ на икономическата дейност.

Така, финансови дейностие дейност, свързана с движението на финансовите средства на организацията. Последните представляват парични приходи и постъпления, предназначени за изпълнение на финансовите задължения на организацията към служителите, държавата, контрагентите, кредитните институции и други икономически субекти; както и за извършване на разходи с цел развитие на процеси на разширено възпроизводство.

Кръгът от лица, участващи във финансовите дейности на предприятието, е разнороден, поради което е необходимо да се изучава икономиката на предприятието от различни позиции. Доставчиците и изпълнителите, кредитните институции се интересуват от финансовото състояние на предприятието и по-специално от неговата платежоспособност; инвеститорите и собствениците също се интересуват от финансовото състояние на предприятието, но на първо място от ефективността на операциите: възвръщаемост на инвестициите и дивиденти; мениджъри - конкурентоспособността на продуктите (работи, услуги), рентабилността и оборота на средствата; държавата е надеждността на предприятието като данъкоплатец, способността му да осигурява нови работни места.

Често интересът на външните потребители на информация се изразява в разглеждането само на една от системите от показатели за ефективността на организацията. Например, целта на банка, която предоставя на компания кредитна линия, е да анализира коефициентите на ликвидност; потенциален инвеститор, който обмисля да инвестира пари в компания, анализира показателите за доходност и оценява степента на инвестиционния риск. В същото време резултатите от анализа за определени конкретни цели не могат да дадат пълна картина на дейността на изследваната организация. Така, платежоспособностзависи от качеството и конкурентоспособността на произвежданите стоки (услуги) и скоростта на оборот на активите; доходностопределя се от финансовата независимост на предприятието; доходност- ефективност на финансовата дейност като цяло. Например в практиката на финансовия анализ съществува проблемът за съгласуване на резултатите от определени аспекти на финансовата дейност между ликвидността и рентабилността, като показател за ефективността на финансовата дейност. Инвестирането във високоликвидни активи обикновено се характеризира с ниска възвръщаемост и, обратно, инвестирането в по-малко ликвидни активи, свързани с висок риск, ще донесе по-висока възвръщаемост. По този начин виждаме, че за да се оцени финансовото представяне на предприятието, е необходим цялостен анализ - анализ на система от показатели, която позволява цялостна оценка на резултатите от финансовото представяне на организацията.

Както знаете, целта на всяка търговска организация е да генерира печалба. За външен анализатор обаче размерът на получения доход не може да отговори на въпроса: дали размерът на получената печалба е оптимален за дадено предприятие в даден момент, тоест абсолютните показатели не могат да дадат пълна картина на ефективността. Известно е, че същите резултати могат да бъдат получени чрез инвестиране на различни по размер и качество средства за постигане на целта или по друг начин - чрез избор на повече или по-малко ефективни начини за постигане на целта. Съответно ефективността от постигането на целта може да се тълкува като получаване на по-добър резултат при по-ниска цена. Както бе споменато по-горе, целта на организацията и по-специално на финансовите дейности е да се реализира печалба; Следователно, финансова ефективностможе да се определи като получаване на по-добри печалби. Качествената печалба означава тази печалба, която, първо, е по-стабилна от влиянието на други фактори във връзка с основната дейност, тоест по-предсказуема; второ, чиито качествени показатели са с положителна тенденция.

И така, за целите на тази работа, цялостен анализ на ефективността на финансовите дейностисе разбира като систематично цялостно изследване на финансовото състояние, което позволява цялостна оценка на финансовите дейности на организацията, което отговаря на информационните нужди на широк кръг потребители, за да се оцени качеството на нейните дейности. Сложността на анализа предполага използването на определен набор от показатели, който „в сравнение с отделните индикатори ... е качествено нова формация и винаги е по-значим от сбора на отделните си части, тъй като освен информацията за индивида аспекти на описания феномен, той носи определена информация за новото, което се появява в резултат на взаимодействието на тези страни” [вж. 23, страница 90]. В.В. Ковальов идентифицира три основни изисквания, на които трябва да отговаря една система от индикатори: а) цялостно покритие на обекта на изследване от индикаторите на системата,б) връзката на тези показатели,в) проверимост(т.е. възможност за проверка) - стойността на качествените показатели възниква, когато информационната база от индикатори и алгоритъмът за изчисление са ясни.

Цялостен анализ на финансовата дейност може да се извърши с различна степен на детайлност. Дълбочината и качеството на анализа зависят от обема и достоверността на информацията, с която анализаторът разполага. В съответствие с възможностите за достъп до информационните ресурси се разграничават две нива на данни - външни и вътрешни. Външни даннисъдържат публично достъпна информация за обекта на анализ и се представят на потребителите под формата на счетоводна и статистическа отчетност, публикации в медиите; прегледи на индустрията; с известна степен на условност тук се включват и материалите от събранието на акционерите, данни от информационни и аналитични агенции. Обърнете внимание, че последният източник не винаги предоставя надеждни данни, тъй като е по-скоро от търговско естество (например аналитичните прегледи на индустрията на агенцията RBC, които са търговски дейности, но са позиционирани като аналитични). Вътрешни данниса поверителна информация от официален характер, циркулираща в рамките на анализирания обект. Вътрешните източници на информация включват управленски (производствени) счетоводни данни, счетоводни регистри и аналитични преписи на финансово-счетоводната, икономическа и правна, техническа, нормативна и планова документация.

В някои публикации, посветени на въпросите на финансовия анализ, има опростен подход за разбиране на информационната база на финансовия анализ, което предполага използването само на финансови (счетоводни) отчети като такива. Такова ограничаване на информационната база данни намалява качеството на финансовия анализ и не позволява получаване на обективна външна оценка на ефективността на финансовите дейности на организацията, тъй като не взема предвид такива важни фактори като секторната принадлежност на икономическия субект , състоянието на външната среда, включително пазара на материални и финансови ресурси, тенденциите на фондовия пазар (когато се анализират предприятия, създадени под формата на отворено акционерно дружество).

За да се анализира дейността на отворените акционерни дружества, могат да се разграничат следните външни източници на информация:

обща икономическа и политическа информация, която е необходима за прогнозиране на условията на околната среда и възможното им въздействие върху финансовите дейности;
информация за индустрията;
индикатори на борсата и пазара на недвижими имоти;
информация за състоянието на капиталовия пазар;
информация, която характеризира интересите на собствениците на икономически субект, от които е възможно по-точно да се разберат целите на дейността на организацията: дългосрочно устойчиво функциониране или краткосрочна печалба;
информация за висшето ръководство;
информация за ключови контрагенти и конкуренти;
външен одитен доклад.

Когато се анализира дейността на малко предприятие, списъкът с източници на външна информация „изчезва“ блокове за котировки на фондовия пазар, информация за емитенти и доклад от външен одит; блоковете за външната икономическа и политическа ситуация стават по-малко значими. В метода за индиректен рейтинг на затворени 1 компании, разработен от Търговско-промишлената камара на Санкт Петербург през 2000 г., са определени следните параметри, според които се оценява ефективността на тяхното функциониране [виж 41]:

определяне на стойността на уставния капитал в сравнение със съществуващите задължения на дружеството. Уставният капитал не трябва да бъде по-малък от 25% от задълженията на дружеството. Ако въпреки това уставният капитал е по-малък от 25%, то въпросното дружество според методологията е рисков партньор в големи сделки, тъй като тогава е вероятно при изпълнение на задълженията по тази сделка съсобствениците на дружествата няма да носят отговорност за задълженията на дружеството;
информация за участието на тези фирми в престижни изложения и панаири (особено международни);
информация за участие в търгове и спечелени големи търгове;
наличие на справка за успешно изпълнени поръчки;
степента на готовност за доброволно предоставяне, по искане на контрагентите, на информация за финансовото състояние (баланс, данъчни декларации и др.);
фирмата притежава сертификати ISO-9001, което удостоверява съответствието на производствените процеси и системата за управление на качеството с международните стандарти;
информация за учредителите (ако са разкрити).

Тъй като поради обективни и субективни причини съществуват ограничения за външен анализатор в количеството налична информация за целите на анализа (включително за анализиране на ефективността на финансовите дейности), ние считаме външните финансови отчети за основа за анализиране на ефективността на финансовите дейности.

През 1998г Руската федерация прие Програмата за реформа на счетоводството в съответствие с международните стандарти за финансова отчетност, одобрена с постановление на правителството на Руската федерация от 6 март 1998 г. № 283, която предвижда набор от мерки за развитие на системата за счетоводство и отчетност в Руската федерация в пазарни условия. Резултатът от текущата реформа бяха например промени във формата на представяне на информацията в отчета за печалбите и загубите, който стана по-информативен, когато включи елементи на извънредни приходи и разходи, както и елементи на отсрочени данъчни активи и пасиви ( PBU № 18/02); структурата на баланса е променена, по-специално раздел III „Загуби“ е изключен от актива, информацията за който е прехвърлена в раздел IV раздел „Капитал и резерви“; от януари 2002 г предприятията са длъжни да водят счетоводна отчетност „при изпращане“, т.е. фактите на финансовите и икономическите дейности се отразяват директно в момента на тяхното извършване, а не в момента на уреждане на задълженията, което е в съответствие с изискванията на МСФО; се появиха нови PBU, включително тези, които регулират процедурата за записване и признаване на разходите и приходите на организацията, разкриване на информация за преустановени операции и нейните отделни сегменти и др. Трябва да се отбележи, че процесът на реформиране на счетоводството в нашата страна допринесе за подобряване на качеството на счетоводните отчети, които станаха по-прозрачни и по-аналитични [вж 6].

Информационното ядро на цялостен анализ на финансовата дейност е балансът (формуляр № 1) и отчетът за приходите и разходите (формуляр № 2), въпреки че това не намалява значението на други източници на информация. Балансапозволява на анализатора да получи информация за финансовото и имущественото състояние на организацията в миналото и да направи прогнози за бъдещето; Отчет за приходи и материални загубие разбивка на един от показателите на баланса - неразпределена печалба (непокрита загуба) - и ви позволява да оцените каква дейност (текуща, друга или извънредна) е довела до този или онзи финансов резултат от дейността на организацията; Отчет за движението на капиталисъдържа информация, която ви позволява да проследявате промените в капитала на собствениците; Отчет за паричния потокважен при анализа на ликвидността, тъй като този отчет съдържа информация за свободните парични средства на организацията [вж. 17, стр. 48].

Анализът започва с проучване на информацията, съдържаща се в посочените отчетни форми, но за да се гарантира коректността и удобството на обработката на информацията, той се предхожда от подготвителен етап за оценка и преобразуване на първоначалните данни. Процедурата за оценка на информацията се извършва в две посоки: идентифициране на аритметичната последователност на данните и логически контрол на тяхното качество. Целта на първото направление за оценка на информацията е да се провери количествената корелация на показателите, представени в документите. Логическият контрол на данните се състои в проверка на информацията по отношение на нейната реалност и съпоставимост на показателите за различни периоди от време.

Информацията, с която разполага анализаторът (външен), може да бъде поставена под съмнение от него поради ненадеждността на източника на тази информация; в този случай е необходимо да се обърнете към няколко източника и да сравните стойностите на индикаторите. Одитираната счетоводна информация трябва да се признае за най-обективна, тъй като значението и целта на последната е именно в установяването и потвърждаването на коректността на отразяването на данните за бизнес транзакциите в счетоводните регистри и преди всичко във финансовите отчети. В същото време трябва да се обърне внимание на вида на одиторския доклад (безусловно положителен, условно положителен, отрицателен). За аналитични цели условно положителното становище е сравнимо с безусловно положителното становище и в зависимост от естеството на идентифицираните грешки може да бъде приемливо. Отрицателният одиторски доклад показва ненадеждността на отчетните данни във всичките му съществени аспекти и следователно не е препоръчително да се извършва анализ въз основа на такива доклади, тъй като финансовото състояние на предприятието ще бъде умишлено изкривено.

Както показва практиката, към днешна дата одиторските доклади не са 100% гаранция за верността на данните. След редица скорошни нашумели счетоводни скандали, завършили с фалит на големи компании, особено в Съединените щати, се обръща повече внимание на качеството на финансовите отчети на компаниите. Както следва от публикации в пресата, същността на изкривяването на отчетите, извършено от ръководството на фалирали компании, е главно да се надценяват приходите от продажби и да се подценяват оперативните разходи (скандалите са свързани с компании, които съставят финансовите си отчети според GAAP на САЩ). Резултатът от тази практика беше фалитът на големи компании и прекратяването на дейността на една от одиторските и консултантски компании на "големите пет" - Artur Andersen (във връзка с фалита на Enron) [вж. 39].

Надеждността на информацията е, макар и основен, но не единственият фактор, който се взема предвид от анализатора при извършване на анализ. Тъй като при оценката на финансовото състояние на предприятието анализът на показателите се извършва за няколко периода, важно е да се осигури методологична съпоставимост на първоначалните счетоводни данни. В тази връзка анализаторът трябва да се запознае със счетоводната политика на предприятието, която е разкрита в обяснителната бележка към годишния отчет. Очевидно промяната в почти всеки елемент от счетоводната политика по отношение на оценката на активите и формирането на себестойността ще доведе до структурни промени както в баланса, така и в отчета за приходите и разходите и следователно до промяна в динамиката на всички показатели изчислени на тяхна база. Трябва също така да се изясни дали е имало промени в организационната структура на предприятието през анализирания период, тъй като това може значително да повлияе на структурата на неговото имущество и капитал. Анализаторът трябва да обърне специално внимание на въпроса за съпоставимостта на счетоводните данни по отношение на инфлацията. В МСФО на този въпрос е посветен отделен стандарт МСС 29-90 „Финансово отчитане в условия на хиперинфлация“. Стандартът гласи, че в хиперинфлационна среда финансовите отчети имат смисъл само ако са изразени в мерни единици, които са били типични към момента на представяне на баланса. Сумите в баланса не винаги се изразяват в мерни единици, съответстващи на момента на отчета, и се прецизират чрез въвеждане на общ ценови индекс [вж. 17, стр. 32].

Въпросът за съпоставимостта на данните е отразен в PBU № 4, който гласи, че ако данните за периода, предхождащ отчетния период, са несравними с данните за отчетния период, тогава първите от посочените данни подлежат на корекция въз основа на правила, установени от счетоводните разпоредби [виж 2]. Всяка значителна корекция трябва да бъде оповестена в обяснителната бележка към баланса и отчета за приходите и разходите, заедно с посочване на причините за тази корекция.

Друг компонент на подготвителния етап на комплексния анализ е процесът на конвертиране на изходните данни. Става дума за изготвяне на т. нар. аналитичен баланс и отчет за приходите и разходите. Оценката на финансовите отчети и идентифицирането на взаимовръзки и взаимозависимости между различни показатели на финансовата дейност на предприятието ви позволяват да получите представа за финансовото му състояние към определена дата - в началото и в края на отчетния период - докато еволюционният характер на функционирането на предприятието остава скрит за очите на потребителя. Извършва се по-задълбочен анализ на финансовото състояние с включването на допълнителни неотчетни данни, но кръгът от лица, които имат възможност да работят с такава информация, е много ограничен. В резултат на използването на вътрешни данни се намалява отрицателното въздействие на статичната отчетна информация; изследването, заедно с количествените (разходни) характеристики, на качествените характеристики на обекта на изследване (например, според методологията на търговско-промишлената камара на Санкт Петербург, която вече описахме по-горе) подобрява качеството на преценките на анализатора за икономическото благосъстояние (неблагосъстояние) на предприятието.

Добрата информационна поддръжка е ключът към коректността и ефективността на аналитичната работа, но не гарантира напълно надеждността и коректността на изводите, формулирани в процеса на анализ. Важна роля при тълкуването на информацията играе компетентността на лицето, което извършва анализа.

Цялостен анализ и оценка на ефективността на финансовата дейност на организацията

1.2. Методология за цялостен анализ на ефективността на финансовата дейност на организацията: техники и методи

Целта на дейността на предприятията по време на прехода на руската икономика от директивно-планирана към пазарна се промени драстично. Така че, ако по-рано целта на организацията беше да изпълни държавния план и следователно основният показател беше количественото представяне, сега целта на работата на предприятията (повечето от които станаха частни по време на приватизацията, в началото на 90-те години на 20-ти век) е да бъдем конкурентоспособни и ефективни.

Несъмнено пазарната икономика е дала безспорни предимства за развитието на предприемачеството и на първо място за развитието на малкия и среден бизнес. Но, от друга страна, повечето предприятия нямаха гарантирано бъдеще в случай на загуба на държавна подкрепа (с изключение на стратегическите съоръжения). Сега, при наличието на сериозна конкуренция, оценката на ефективността на финансовата дейност стана много по-актуална, отколкото във „времената на gosplan“, и в резултат на това доста голям кръг от хора трябва да оцени ефективността, която, първо включва стратегически бизнес партньори и инвеститори, собственици, както и кредитни отдели на търговски банки, персонал, данъчни служби и държавни агенции (административният апарат използва данни от управленски отчети за по-голяма информационна наситеност).

Понастоящем анализът на малкия бизнес според външни отчетни данни не се извършва толкова активно, колкото анализът на дейността на големите предприятия и корпорации: това се дължи на факта, че разходите за качествен анализ са високи и не корелират с размера на малкия бизнес.

Нека обаче представим ситуация, при която финансовият анализ е уместен и в малък бизнес. Ако в един пазарен сегмент има голям кръг предприятия, които са конкурентни помежду си, например мрежата на франчайзополучателите на компанията 1C, която се състои от повече от 2600 компании, външният партньор, когато инвестира, се интересува от идентифициране на най-ефективната организация.

За да получи доста пълна картина на ефективността на финансовите дейности на предприятието, в процеса на цялостен анализ анализаторът трябва да получи отговор на следния набор от въпроси:

какви са промените в състава на имуществото и източниците на неговото формиране през анализирания период от време и какви са причините за тези промени?
Какви позиции в отчета за доходите могат да се използват за прогнозиране на финансовите резултати?
каква е рентабилността на продажбите; собствен и заемен капитал; активи и включително нетни активи?
Какъв е оборотът на активите на организацията?
Може ли бизнесът да генерира приходи? Каква е ефективността на финансовата му дейност?

За да получи отговори на тези въпроси, анализаторът трябва да реши набор от задачи, които по своята системна природа представляват методологията на комплексния анализ „като набор от правила, техники и методи за целесъобразно извършване на всяка работа“ [виж 14, стр. 5]. Основните компоненти на методологията на анализа са дефинирането на целите и задачите на анализа; кръг от заинтересовани потребители на информация; методи, техники и способи за решаване на задачите. Един от основните моменти при избора на методология за цялостен анализ, според нас, е формирането на представителна система от взаимосвързани показатели, тъй като първоначално неправилно зададените параметри, въпреки високото качество на работа, няма да могат да дадат на заинтересованите страни пълна отговор на поставените въпроси и съответно анализите на ефективността на работата ще бъдат сведени до нула.

И така, какви показатели определят ефективността на финансовите дейности на организацията?

Преди да се отговори на този въпрос, трябва още веднъж да се подчертае, че в тази статия разглеждаме ефективността на финансовата, а не на икономическата дейност. Имайте предвид, че терминът "ефективност" се използва от редица руски автори във връзка с оценката на финансово-икономическата дейност според управленската отчетност (А. Д. Шеремет, Л. Т. Гиляровская, А. Н. Селезнева, Е. В. Негашев, Р. С. Сайфулин, Г. В. Савицкая ), докато специално внимание в хода на цялостен икономически анализ се фокусира върху показателите и оценката на интензификацията и екстензификацията на финансово-икономическите дейности с факторно отчитане на влиянието на такива производствени показатели като производителност на капитала, производителност на ресурсите, производителност на материали. Други автори, например О.В. Ефимов и М.Н. Крейнина разглежда понятието "ефективност" в контекста на финансовия анализ: определящите показатели тук са рентабилността и оборота. В.В. Ковалев под оценката на ефективността на текущата дейност разбира стопанската дейност като комбинация от три компонента: оценка на степента на изпълнение на плана според основните показатели и анализ на отклоненията; оценка и осигуряване на приемливи темпове на увеличаване на обема на финансово-стопанските дейности; оценка на нивото на ефективност при използването на финансовите ресурси на търговска организация; включва и анализ на печалбата и рентабилността. И самият термин „ефективност“ от В.В. Ковальов се определя като „относителен показател, който измерва получения ефект с разходите или ресурсите, използвани за постигане на ефекта“ [вж. 23, стр. 378]. Ефектът се разбира като абсолютен показател за ефективност, а за предприятието този показател е печалба. В преводната литература терминът "ефективност" се определя чрез показатели за стойността на общите активи, възвръщаемостта на нетните активи и възвръщаемостта на инвестирания капитал [вж. 33, стр. 62-76]. Р. Каплан в своята работа „Балансирана карта с показатели“ като цяло критикува подхода за определяне на ефективността на дейността на организацията само чрез финансови показатели и предлага дейностите на организацията да се разглеждат според четири критерия: финансови, отношения с клиенти, вътрешни бизнес процеси, и обучение и развитие на персонала [вж. 19, стр. 12]. Това обаче предполага анализ на цялостната дейност на фирмата, затова ще обърнем специално внимание на блок „Финансова дейност”. С ефективността на финансовата дейност Каплан разграничава два показателя: възвръщаемост на инвестициите и добавена стойност на компанията [вж. 19, стр. 90].

Като се има предвид гореизложеното, нека кажем, че според нас показателите, отразяващи ефективността на дейността на организацията, са рентабилността и бизнес активността, определени от оборота.

В процеса на цялостен анализ е важно да се идентифицира връзката и взаимозависимостта на показателите за рентабилност с други показатели, които характеризират различни аспекти от дейността на организацията, като например: коефициент на собствен капитал, коефициенти на ликвидност, по-специално текуща ликвидност, финансов ливъридж и определяне на съотношението на риска и рентабилността на дейността на компанията. В.В. Ковалев, говорейки за рентабилността, подчертава, че има много показатели за рентабилност и че няма един показател за рентабилност. Въпреки това, ключовият показател за рентабилност като показател за ефективността на организацията трябва да бъде. Този показател е възвръщаемостта на собствения капитал.

Традиционно авторите на методите за финансов анализ като първи и втори етап на цялостен анализ на финансовото състояние предлагат хоризонтална и вертикалнаанализ на баланса (и отчета за приходите и разходите); последното, за удобство, може да бъде представено в обобщен вид, тоест с избор на увеличени статии. Целта на хоризонталния анализ е да се оцени динамиката на стойността на имуществото, собствения капитал и пасивите във времето. Хоризонталният анализ се състои в изграждането на аналитични таблици, в които абсолютните показатели се допълват от относителните темпове на техния растеж / спад. По-специално, когато се извършва хоризонтален анализ на баланса, данните за баланса се приемат като 100% като справка, след което се изгражда динамичната серия от статии и раздели на баланса като процент от общата сума. Вертикалният анализ е необходим, за да се определят промените в структурата на активите и пасивите на предприятието. В резултат на проучването на получените данни се формира обща представа за финансовото състояние на обекта, който се изследва. Например, при цялостен анализ на ефективността, анализът на капиталовата структура действа като структурен анализ: например при изследване на възвръщаемостта на собствения капитал промяната в структурата към увеличаване на заемния капитал намалява дела на собствения капитал , което се изразява в повишаване на нивото на рентабилност.

Един от следните методи, използвани в процеса на цялостен анализ на ефективността на финансовата дейност, е методът на коефициента, който включва изчисляването на определени количествени показатели, които позволяват да се направят изводи за качествени промени в дейността на организацията. Когато се анализира рентабилността, е необходимо да се вземе предвид промяната в стойностите на коефициента на текуща ликвидност, който намалява с увеличаване на краткосрочните задължения и съотношението на собствения капитал. По този начин, чрез замяна на част от собствения капитал със заемен капитал, ние по този начин увеличаваме възвръщаемостта на собствения капитал, като в същото време понижаваме нивото на коефициента на текуща ликвидност (при същото ниво на текущите активи) с увеличаване на стойността на краткосрочните срочни задължения 2 . Ако предприятието има коефициент на текуща ликвидност на минимално ниво, тогава увеличаването на рентабилността по този начин (увеличаване на дела на заемния капитал) е изпълнено със загуба на платежоспособност като цяло. Сякаш в продължение на това М.Н. Крейнина казва, че „ограничители под формата на минимално необходими нива на коефициенти на текуща ликвидност и съотношения на собствения капитал…. не винаги позволяват да се увеличи възвръщаемостта на капитала чрез увеличаване на заемните средства в състава на пасивите” [виж 24, стр. 45]. Също така е важно да се вземе предвид таксата за използване на кредитни ресурси (възможни са лихви по заем + глоби, неустойки и неустойки). Така че, ако цената на заема надвишава възвръщаемостта на заемния капитал, това вече е следствие от нерационално и неефективно управление. Като правило се смята, че съотношението между дълг и собствен капитал трябва да бъде не повече от 50%, но в западните компании заемните средства преобладават в съотношението на дълга и собствения капитал (за разлика от капиталовата структура на руските компании ). Това може да се обясни с факта, че цената на заемния капитал на Запад е значително по-ниска, отколкото в руската икономика. Възможно е да се увеличи рентабилността без промяна на капиталовата структура, тоест чрез увеличаване на печалбите. Следващият начин за увеличаване на растежа на рентабилността при поддържане на нивото на текущата ликвидност е едновременното увеличаване на заемния капитал по отношение на краткосрочните задължения и текущите активи. Въпреки това, всички горепосочени начини за увеличаване на рентабилността могат да се използват като допълнение, при ниска рентабилност на продажбите и нисък оборот на капитала, не може да се постигне висока рентабилност на последната.

Индикаторът за печалба е важен при оценката на ефективността на дейностите, той пряко влияе върху рентабилността на дейностите: колкото по-голяма е печалбата, толкова по-висока е, при равни други условия, толкова по-висока е ефективността на използването на собствеността и капитала на организацията. Трябва да се отбележи, че в зависимост от целите на анализа числителят на формулата за рентабилност 3 може да вземе различни показатели за печалба: брутна печалба, печалба преди данъци, печалба от продажби, печалба от обичайни дейности, печалба или нетна печалба 4 . За сравнимост на анализираните показатели за рентабилност трябва да се придържаме към методологично единство при избора на вида печалба за различни видове рентабилност. Трябва също така да се има предвид, че в знаменателя на показателя за рентабилност числените стойности на данните могат да бъдат взети към определена дата, например в края на отчетния период или като средно аритметично; трябва да се осигури сравнимостта на анализираните данни. По този начин анализаторът може да използва всеки метод за изчисляване на показателите за рентабилност, основното е да се осигури сравнимостта на изчислените показатели, в противен случай от методологична гледна точка резултатите от анализа на рентабилността като частен анализ на ефективността ще бъдат неправилни .

В процеса на анализ на рентабилността е необходимо да се обърне специално внимание на качеството на показателя "нетна печалба": важно е да се определи съставът и структурата на приходите и разходите и да се анализират от гледна точка на стабилност и съответствие с естеството от дейността на организацията. Елементите на приходите и разходите, които не са свързани с текущата дейност, обикновено се класифицират на: нормални, т.е. повтарящи се, обикновени и извънредни 5 . Поради ограничена информация външният анализатор среща трудности при отделянето на редки и извънредни елементи от състава на приходите и разходите. Възможно е анализаторът да намери полезна информация за себе си във формуляр № 5 и в обяснителната бележка, но само за големи предприятия. За малките предприятия не е предвидено използването на тези формуляри във външно отчитане.

Следващият от показателите за оценка на ефективността на дейностите е показателят за възвръщаемост на привлечения капитал. Когато се изследва рентабилността на заемния капитал от гледна точка на заемодателя, числителят на коефициента е размерът на плащането (лихви за ползване на заема, глоби, санкции, неустойки) за предоставените заемни средства, а от гледна точка на от гледна точка на кредитираното предприятие, размерът на заемния капитал се приема като числител. Методологията за изчисляване на този показател ще бъде разгледана по-подробно в първата част на втората глава. Общият показател на първите два е възвръщаемостта на общия капитал, която може да се тълкува като показател за общата "рентабилност" на предприятието и респективно ефективността на използване на неговите ресурси.

Възвръщаемостта на продажбите, за разлика от възвръщаемостта на собствения капитал, напротив, намалява с увеличаване на размера на заемните средства и съответно таксите за тях. Трябва също така да се има предвид, че динамиката на съотношението на приходите и разходите като част от приходите зависи от счетоводната политика, използвана от предприятието. И така, организацията може да увеличи или намали размера на печалбата поради: 1) избора на метода за начисляване на амортизация на дълготрайни активи; 2) избор на метод за оценка на материала; 3) установяване на полезния живот на нетекущите активи; 4) определяне на процедурата за приписване на режийните разходи към себестойността на продадените стоки (работи, услуги) [вж. един].

Следващият метод, използван в процеса на цялостен анализ на ефективността, е факторният метод. Концепцията за този метод е широко представена в научните трудове на A.D. Шеремет. Същността на метода се състои в количественото характеризиране на взаимосвързани явления, което се извършва с помощта на индикатори. Признаците, които характеризират причината, се наричат факторни (независими, екзогенни); признаците, характеризиращи следствието се наричат действени (зависими). Съвкупността от факторни и ефективни характеристики, свързани с една причинно-следствена връзка, е факторна система. При практическото приложение на този метод е важно всички фактори, представени в модела, да са реални и да имат причинно-следствена връзка с крайния показател. Така че, ако разгледаме възвръщаемостта на активите, тогава като една от опциите тя може да бъде представена като три взаимосвързани показателя: разходи към приходи, печалба към разходи и приходи към активи. Тоест печалбата на компанията, получена от всяка рубла, инвестирана в активи, зависи от рентабилността на направените разходи, съотношението на разходите и приходите от продажби и оборота на капитала, поставен в активи. От общия брой факторни модели на възвръщаемост на собствения капитал, моделът на DuPont е получил най-широко разпространение. В този модел възвръщаемостта на собствения капитал се определя от три показателя: възвръщаемост на продажбите, оборот на активите и структура на източниците на средства, предоставени на предприятието. Значимостта на идентифицираните фактори от позицията на текущото ръководство се обобщава от почти всички аспекти на финансово-икономическата дейност на организацията: първият фактор обобщава отчета за приходите и разходите; вторият фактор е активът на баланса, третият е пасивът на баланса.

Функционалните връзки във факторните модели могат да бъдат разделени на четири групи, т.е. могат да бъдат изразени чрез 4 различни модела: адитивни, мултипликативни, множествени и смесени връзки.

Адитивната връзка се представя като алгебрична сума от факторни показатели:

Като пример, нека използваме отчета за печалбата и загубата, за да изчислим сумата на нетната печалба, която е алгебрична сума от 6: (+) приходи от обичайни дейности, (-) разходи от обичайни дейности, (+) оперативни приходи, ( -) оперативни разходи, (+) неоперативни приходи, (-) неоперативни разходи, (-) данък върху дохода и други задължителни плащания, (+) извънредни приходи, (-) извънредни разходи. В този случай разгледахме агрегиран модел за изчисляване на нетната печалба: например разходите от обичайни дейности могат да бъдат детайлизирани по себестойността на продадените стоки и услуги, продажбите и административните разходи. Степента на детайлност на факторния модел се определя от анализатора във всеки конкретен случай в зависимост от задачите, които се решават.

Мултипликативната връзка се изразява като въздействие върху показателя за ефективност на произведението на факторните показатели:

Като пример, помислете за възвръщаемостта на активите, чиито факторни показатели могат да бъдат представени като продукт на оборота на активите и възвръщаемостта на продажбите.

Множествената връзка се представя като частно от разделението на факторните показатели:

y=x1/x2

Например, можете да вземете почти всяко съотношение като съотношение на два сравними показателя: например възвръщаемост на собствения капитал като съотношение на печалбата и собствения капитал; оборот на собствения капитал като съотношение на приходите към размера на собствения капитал.

Комбинираната връзка е различни вариации на първите три модела:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a + c + d x e)

Пример за комбинирана връзка е възвръщаемостта на общия капитал, която е съотношението на сумата на нетната печалба и плащането на заеми, предоставени на предприятието, към сумата на краткосрочните, дългосрочните задължения и собствения капитал.

За моделиране на горните факторни системи има такива техники като: разчленяване, удължаване, разширяване и намаляване на оригиналните модели. Най-често срещаният пример за подход на разширение е моделът на DuPont, който вече обсъдихме по-горе. За измерване на влиянието на факторите върху показателя за ефективност се използват различни методи за изчисление на факторите като метод за детерминистичен анализ: верижни замествания, метод на абсолютни и относителни разлики, индексни и интегрални методи, метод на пропорционално разделяне.

Като един от примерите за факторни изчисления ще решим четирифакторен модел на възвръщаемостта на собствения капитал по метода на абсолютните разлики:

Възвръщаемостта на капитала

Rsk = R/SK = P/N N/A A/ZK ZK/SK = x y z q

F (x) = x y0 z0 x q0 = P/N N/A 0 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = N/A P/N1 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A/ZK P/N1 N/A 1 ZK/SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK/SK P/N1 N/A 1 A/ZK1

Баланс на отклоненията

F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)

Както се вижда от модела, възвръщаемостта на собствения капитал зависи от възвръщаемостта на продажбите, оборота на активите, съотношението на активите и заемния капитал и нивото на финансов ливъридж. Въпреки това високата стойност на рентабилността все още не означава висока възвръщаемост на използвания капитал, точно както незначителността на нетната печалба по отношение на капитала или активите (част от капитала или част от активите) не означава ниска рентабилност на инвестициите в активите на организацията. Следващият определящ момент за ефективност е скоростта на оборот на активите и капитала на предприятието.

Оборотът като индикатор за ефективност във факторните модели оказва влияние върху нивото на рентабилност. При цялостен анализ на оборота се използват показатели като:

коефициент на оборот като съотношение на приходите към анализирания показател;
показател за средния период на обръщаемост в дни, като отношение на анализирания период в дни към коефициента на обръщаемост;
освобождаване (включване) на допълнителни средства в обръщение.

Говорейки за коефициента на оборот като съотношение на приходите към анализирания показател, трябва да се отбележи използването на алтернативни показатели за оборота, при които показателят за приходите се заменя с изясняващи показатели: например с оборот на запасите и задължения, като изясняващи индикатор, можете да вземете себестойността на продадените стоки, работи, услуги; при анализа на вземанията - оборот по погасяване на вземанията; когато се анализира оборотът на парични средства и краткосрочни финансови инвестиции - оборотът на разпореждане с парични средства и краткосрочни финансови инвестиции [вж. 31, стр. 113].

При анализа на оборота анализираните показатели следва да се разделят на две разширени групи: 1) показатели за оборота на активите на предприятието и 2) показатели за оборота на капитала на предприятието.

В групата на показателите за обращаемост на активите, разбира се, най-голямо внимание следва да се постави върху обръщаемостта на оборотния капитал, тоест краткотрайните активи. И така, ние отделяме основните елементи на оборота на текущите активи: оборота на материалните запаси, оборота на вземанията, оборота на краткосрочните финансови инвестиции и оборота на паричните средства. Оборотът на запасите характеризира скоростта на движение на материалните активи и тяхното попълване и в резултат на това как успешно се използва капиталът на компанията. Увеличаването на този показател може да се тълкува като нерационално избрана стратегия за управление: част от текущите активи се имобилизират в запаси, чиято ликвидност е ниска, а средствата също се отклоняват от обращение, което може да доведе до увеличаване на вземанията. От друга страна, увеличението на оборота на запасите може да бъде оповестено като инвестиция в оперативния запас на паричните активи на предприятието по време на период на висока инфлация. Ако предприятието през анализирания период увеличи обема на производството, тогава обемът на производството и в резултат на това обемът на продажбите и приходите все още нямат време да достигнат нивото на увеличение на запасите. При получаване от маркетинговия отдел на информация за предполагаемото увеличение на цените на суровините и материалите (като част от запасите) от доставчици, мениджърите на предприятието могат да решат да увеличат закупуването на суровини и материали през текущия период на по-ниски цени. цени. За получаване на по-подробна информация е важен подробен анализ на оборота на запасите: суровини и материали, готови продукти и изпратени стоки, разходи в текущо производство, поради факта, че промените в готовите продукти и, например, в суровините са тълкувани в различни позиции. 7

Увеличаването на обръщаемостта на вземанията може да е резултат от подобряване на платежната дисциплина на предприятието и затягане на политиката за получаване на просрочени вземания; също така увеличаването на оборота може да бъде свързано с абсолютно намаляване на вземанията с намаляване на оборота на предприятието и трудности при продажбата на продукти (в случай, че текущият намалява). При анализа на обръщаемостта на вземанията е много важно да се детайлизират вземанията по срокове на връщане и да се отделят просрочените от текущите. Трябва да се отбележи, че колкото по-дълъг е периодът на погасяване на вземанията, толкова по-висок е рискът от неплащане. Сред анализаторите и счетоводителите съотношението на абсолютната стойност и показателите за оборота на задълженията и вземанията се тълкува от различни позиции. Така че, ако надвишава вземането, тогава, според анализаторите, компанията рационално използва средствата; гледната точка на счетоводителите е, че дължимите сметки трябва да бъдат изплатени независимо от размера на вземанията.

Намаляването на оборота на парични средства и краткосрочни финансови инвестиции може да сигнализира на анализатора за забавяне на използването на високоликвидни активи и в резултат на това неефективност на финансовата дейност. Изключение в този случай могат да бъдат депозитите, които са част от краткосрочни финансови инвестиции, докато забавянето на оборота на депозитите се компенсира от висок доход и в резултат на това увеличаване на тяхната доходност.

Когато се анализират показателите за оборота на капитала на организацията, е възможно да се отделят оборотът на задълженията и заемите и заемите. Увеличаването на оборота на дължимите сметки може да отразява подобряване на платежната дисциплина на предприятието по отношение на бюджета, доставчиците, извънбюджетните фондове и персонала. Намаляването на този показател може да се дължи на обратни причини - като намаляване на платежната дисциплина поради липса на средства. Въпреки това, увеличаването на оборота на задълженията с намаляване на абсолютната стойност на задълженията може да означава влошаване на отношенията с доставчиците (ако разглеждаме отделен елемент на задълженията) и в резултат на това намаляване на сроковете и обем на предоставените търговски заеми на анализираното предприятие. Коефициентът на оборот на кредити и заеми служи като индикатор за промени в платежната дисциплина на предприятието вече във връзка с банки и други кредитори. Ако средният период на оборот в дни на краткосрочни заеми и заеми е повече от една година, тогава можем да кажем, че или организацията погрешно е подценила размера на дълга по дългосрочни заеми и заеми, или организацията изплаща краткосрочни заеми и заеми изключително неравномерно, което води до допълнителни разходи под формата на глоби и плащане на банката. Според нас е целесъобразно да се сравнят абсолютните стойности на краткосрочните кредити и заеми със задълженията и техните коефициенти на оборот: обикновено задълженията в момента заместват краткосрочните банкови заеми и заеми.

Следващата стъпка след изчисляването и анализа на коефициента на оборот и показателя за оборот в дни трябва да бъде идентифициране на участието или освобождаването на средствата на компанията по отношение на предходния период. Така се разграничават абсолютното и относителното освобождаване. При оборота на оборотния капитал, когато действителните салда на оборотния капитал са по-малки от стандартните или балансите от предходния период, с намаляване или превишаване на обема на продажбите за периода, който се изследва, има абсолютно освобождаване. Относителното освобождаване се извършва в случаите, когато при наличието на текущи активи, в границите на тяхната необходимост, се осигурява ускорен растеж на производството на продукти, работи и услуги.

Методът за цялостен анализ на ефективността на финансовата дейност, разгледан от нас по-горе, позволява на анализатора, според външното отчитане, да оцени ефективността и риска на управлението на предприятието въз основа на показателите за рентабилност и оборот. По този начин финансовият риск и ефективността съществуват в постоянна взаимозависимост: получаването на максимална възвръщаемост на капитала и високо ниво на рентабилност изисква предприятието да използва не само собствени, но и заемни средства; привличането на заемни средства води до възникване на финансов риск за предприятието. Увеличаването на абсолютната стойност на задълженията и в резултат на това намаляването на неговия оборот, от една страна, може да повлияе на общата платежоспособност на предприятието, от друга страна, с ефективно управление, краткосрочните задължения в формата на заеми и заеми може да бъде заменена от „безплатни“ задължения.

2. Оценка на ефективността на дейността на организацията в цялостен анализ

2.1. Рентабилността и рентабилността като показатели за финансовото състояние на организацията

Индикаторите за рентабилност като един от основните показатели за ефективност на финансовата дейност позволяват колективно да отразяват "качеството" на финансовото състояние на организацията и перспективите за нейното развитие. Формулировката: „показателите за рентабилност се увеличават с x% в сравнение с отчетния период в организация Y“ е недостатъчна при тълкуването на резултатите от анализа, следователно, когато се анализира рентабилността, е важно не само директно да се изчислят показателите за рентабилност и да се използва динамичен метод , определящи промените в показателя за рентабилност във времето, но и обърнете внимание на следните точки: 1) "качеството" на показателите за рентабилност; 2) правилното групиране на показателите за рентабилност в разширени групи, за да се идентифицира тенденцията за промяна не на отделни разнородни показатели, а на нейното въздействие върху групата показатели като цяло.

Когато определяме качествената страна на показателите за рентабилност, ще разгледаме подробно набора от елементи, които представляват числителя и знаменателя на тези показатели. За целите на групирането на показателите за рентабилност ще изхождаме от концепцията за финансова дейност, която дадохме в първата глава на тази работа: финансовата дейност е част от финансовите и икономическите дейности на организацията, изразена чрез финансови показатели, с условно разделение на всички дейности на финансови и производствени.

Структурата на показателите за рентабилност като цяло е съотношението на печалбата (като икономически ефект от дейността) към ресурсите или разходите, т.е. във всеки разглеждан показател за рентабилност печалбата действа като един от съставните фактори. Въз основа на това, за да се определи „качеството“ на показателите за рентабилност, е необходимо да се изследва „качеството“ на печалбата като количествен показател, който пряко влияе върху рентабилността, определяйки чрез каква (основна или друга) дейност е получена тази печалба.

Печалбата на организацията и факторите, които я формират: приходи и разходи - се отразяват във финансовия отчет формуляр № 2 "Отчет за печалбите и загубите". Въз основа на целите на тълкуването на показателя „печалба“ във финансовата и икономическата литература се разграничават следните понятия: икономическа и счетоводна печалба. Икономическата печалба (загуба) 8 е увеличението или намалението на капитала на собствениците през отчетния период. Ако разгледаме ситуацията, че през отчетния период независими оценители са определили увеличение на бизнес репутацията на организацията с +10 000 хиляди рубли, тогава, при спазване на принципа на продължаващите операции, тази сума не може да бъде приета за счетоводство, т.к. съгласно PBU 14/2000 „Счетоводно отчитане на нематериални активи“, репутацията подлежи на счетоводно отчитане само при продажба на организация като цяло и се определя като „разликата между покупната цена на организация (като придобит имотен комплекс като цяло) и стойността на всички негови активи и пасиви според счетоводния баланс." Определението за печалба в рамките на счетоводния подход може да се формулира въз основа на определението за приходи и разходи в съответствие с PBU 9/99 „Приходи на организацията“ и PBU 10/99 „Разходи на организацията“, като положителни разликата между доходите, признати като увеличение на икономическите ползи в резултат на получаване на активи или погасяване на задължения, водещи до увеличаване на капитала на тази организация, и разходите, признати като намаление на икономическите ползи в резултат на освобождаване от активи или възникване на пасиви, водещи до намаляване на капитала на тази организация (при признаване на приходи и разходи не се вземат предвид вноските по решение на собствениците на имущество). И така, горното ни позволява да кажем, че в количествено отношение показателите "икономическа печалба" и "счетоводна печалба" не съвпадат. Причината за това е, че при определяне на счетоводната печалба те изхождат от принципа на консерватизма, който не отчита прогнозираните приходи, а при изчисляването на икономическата печалба се вземат предвид бъдещите приходи. Съгласно PBU 9/99 и 10/99 приходите и разходите на организацията се разделят на: приходи (разходи) от обичайни дейности, оперативни, неоперативни и извънредни приходи (разходи). Приходите и разходите, различни от обичайните дейности, съгласно PBU 9/99 и 10/99 се считат за други приходи (разходи), извънредните приходи (разходи) също се включват в други приходи (разходи). Видовете дейности, които организацията има право да извършва, са посочени в нейните учредителни документи. Практиката показва, че днес повечето организации в Хартата имат отворен списък с дейности, т.к е включена формулировката, че организацията може да извършва всички видове дейности, които не противоречат на законите на Руската федерация. В такава ситуация разграничението между приходи и разходи от обичайни и други дейности е донякъде трудно. В този случай, когато се анализира, се препоръчва да се прибегне до принципа на същественост и ако размерът на оперативните приходи "значително влияе върху оценката на финансовото състояние и финансовите резултати на организацията, паричния поток, тогава тези приходи трябва да формират приходи , а не оперативен доход [виж 10, стр. 94]. Разбира се, подобен подход трябва да се използва при определяне на видовете разходи: ако в резултат на направените разходи се получава доход, който се дължи на обичайните дейности на организацията , то сумата на разхода се отнася за текущи разходи.

Крайният финансов резултат от дейността на организацията е показателят за нетна печалба или нетна загуба (неразпределена печалба (загуба) за отчетния период), чиято стойност се формира на няколко етапа във формуляр № 2 „Отчет за печалбите и загубите“. Първоначално брутната печалба се определя като разликата между постъпленията от продажбата и себестойността на продадените стоки, продукти, работи, услуги. Когато се анализира брутната печалба, е важно да се идентифицира влиянието на динамиката на дела на разходите в приходите. Тогава печалбата (загубата) от продажбите се определя като разликата между брутната печалба и сумата от продажбени и административни разходи. Този вид печалба участва в изчисляването на рентабилността на продажбите. На следващия етап се изчислява печалбата (загубата) преди данъчно облагане като разликата между сумата от оперативни и неоперативни приходи и разходи. Освен това, въз основа на размера на печалбата (загубата) преди данъци, като се вземат предвид разходите за данък върху дохода и други подобни задължителни плащания, се определя печалбата (загубата) от обичайните дейности. Извънредните приходи и разходи се подчертават отделно в отчета за печалбите и загубите (раздел 4). От икономическа гледна точка, отделянето на тази информация в отделен раздел ви позволява да „изчистите“ крайния финансов резултат от извънредни и рядко повтарящи се бизнес транзакции, които не ви позволяват да отразявате правилно динамиката на развитието на финансовите и икономически дейности на организацията. Нетната печалба (загуба), формирана като се вземе предвид влиянието на всички горепосочени показатели, се изчислява като сумата от печалбата (загубата) от обичайните дейности и извънредните приходи минус извънредните разходи.

В процеса на анализ е важно да се определи как определени видове приходи и разходи са повлияли върху формирането на нетната печалба (загуба). Да предположим, че в анализирания период, в сравнение с предходния период, ръстът на нетната печалба в организацията е свързан със значително увеличение на извънредните приходи. При това положение обаче увеличението на нетната печалба не трябва да се разглежда като положителен момент при оценката на ефективността на финансовите дейности, т.к. в бъдеще организацията може да не получи такъв доход.

При оценката на ефективността на финансовите дейности на група организации, чиито резултати са представени в консолидираните финансови отчети, също е важно да се анализира влиянието на приходите и разходите върху формирането на показателя за нетната печалба (загуба) в контекста на отделните оперативни и географски сегменти, за да се определи рентабилността на отделните бизнес направления. Тази информация се оповестява в съответствие с изискванията на PBU 12/2000 "Информация по сегменти".

След като определихме „качеството“ на печалбата и процедурата за нейното формиране, ще разгледаме втората точка при определяне на показателите за рентабилност - разширена група от показатели за рентабилност.

В.В. Ковальов разграничава две групи показатели за рентабилност: 1) рентабилността като показател за съотношението на печалбата и ресурсите; 2) рентабилност като съотношение на печалбата и общия доход под формата на приходи от продажба на стоки, работи, услуги. Първата група включва показатели за възвръщаемост на капитала: общ, собствен, заемен; във втория - рентабилността на продажбите [вж. 23, стр. 378].

О.В. Ефимова представя групиране на показатели за рентабилност в съответствие с видовете дейности на организацията: текущи, инвестиционни и финансови. Също така се отделя един обобщаващ показател, който най-пълно характеризира ефективността на дейността на организацията - това е показателят за възвръщаемост на собствения капитал. Показателите, които авторът разграничава в съответствие с видовете дейности, се разглеждат от гледна точка на влиянието им върху обобщаващия показател. В текущите дейности се разграничават такива показатели като: възвръщаемост на активите, възвръщаемост на текущите активи, възвръщаемост на продажбите и възвръщаемост на разходите. В инвестиционната дейност се разграничават възвръщаемостта на инвестицията, доходността от притежаването на инвестиционен инструмент и вътрешната норма на възвръщаемост на инвестицията. Показателите за рентабилността на общите капиталови инвестиции, цените на заемния капитал и ефекта на финансовия ливъридж (отношението на заемния капитал към собствения капитал) съставляват третата група показатели - рентабилността на финансовите дейности. [см. 18, стр. 363-389].

ПО дяволите. Шеремет разпределя възвръщаемостта на активите с подробности за нетекущите, текущите и нетните активи и възвръщаемостта на продажбите [вж. 31, стр. 89-94].

Дж. К. Ван Хорн казва, че „има само два вида мерки за рентабилност. Благодарение на показателите от първия тип те оценяват рентабилността по отношение на продажбите, а показателите от втория тип - по отношение на инвестициите "и съответно подчертават показателите за възвръщаемост на продажбите и възвръщаемост на инвестициите [вж. 13, стр. 155-157].

Въз основа на определението за финансова дейност, дадено в първата глава на тази работа, ние предлагаме следното групиране на показатели за рентабилност:

рентабилността на нетните и общите активи като един от основните показатели за ефективността на финансовите и икономическите дейности на организацията
възвръщаемост на текущите активи
възвръщаемост на общия капитал
възвръщаемост на продажбите
ефективност на разходите

Нека разгледаме първата група анализирани показатели - възвръщаемостта на активите. Възвръщаемостта на общите активи се определя по формулата:

При изчисляване на възвръщаемостта на активите като показател за печалбата се приема крайният финансов резултат - нетната печалба. Това съотношение показва ефективността на управлението на активите на организацията чрез възвръщаемостта на всяка рубла, инвестирана в активи, и характеризира генерирането на доход от тази компания. Също така този показател е друга характеристика на производителността на ресурсите, но не чрез обема на продажбите, а чрез печалбата преди данъци. [см. 23, стр. 382]. Анализът на рентабилността на активите включва анализ на рентабилността на текущите активи и анализ на рентабилността на нетните активи. Индикаторите за рентабилност на текущите и нетните активи се определят подобно на рентабилността на общите активи, докато знаменателят на формулата се приема като средна стойност на текущите и нетните активи, съответно. Нека разгледаме тези коефициенти по-подробно.

Възвръщаемост на нетните активи - отношението на нетната печалба към средноаритметичното на нетните активи в началото и в края на отчетния период. Нетните активи са активи, изчистени от пасиви, или с други думи, това е реален капитал. При изчисляване на нетните активи 9 в руската практика има коригиращи позиции както в активите, приети за изчисляване на нетните активи, така и в пасивите, приети за изчисляване на нетните активи. Размерът на нетните активи се намира като разликата между активите, минус дълга на участниците по вноски в уставния капитал и сумата на акциите, изкупени обратно от акционерите, и заемния капитал, минус отложените приходи. Отделно трябва да се каже за статията "Целеви финансирания и постъпления" в раздела "Капитал и резерви". Ако тези средства се използват за производствени цели, тази позиция се приспада от сумата на активите при изчисляване на нетните активи; ако тази статия е насочена към социалната сфера, тогава нетните активи не се коригират за стойността на тази статия. Въпреки това, разглеждайки нетните активи като остатъчна стойност, не можем да кажем, че това е сумата на средствата, които собствениците биха получили в случай на ликвидация на дружеството. Факт е, че изчисляването на нетните активи се извършва въз основа на балансовата стойност, която може да не съвпада с тяхната пазарна стойност.

Възвръщаемостта на нетните активи показва рационалността на управлението на капиталовата структура, способността на организацията да увеличава капитала чрез възвръщаемост на всяка рубла, инвестирана от собствениците. Собствениците на компанията се интересуват предимно от увеличаване на възвръщаемостта на нетните активи, тъй като нетната печалба на единица депозити на собствениците показва общата рентабилност на бизнеса, избран като инвестиционен обект, както и нивото на изплащане на дивиденти и влияе ръст на цените на акциите на борсата.

Ще проведем динамичен и факторен анализ на възвръщаемостта на нетните активи. Динамичният анализ на възвръщаемостта на нетните активи ще бъде по-малко засегнат от инфлацията, отколкото ако сравним количествената стойност на нетните активи във времето. По този начин се предлага да се изследва възвръщаемостта на нетните активи в следните модели:

за да проверите ефекта на компонентите на печалбата върху промяната в стойността на нетните активи , За да направите това, числителят на формулата приема показателя нетна печалба (според аналитичния баланс) като сума от приходите, разходите с знак "-", управленски и търговски разходи със знак "-", оперативни, извъноперативни, извънредни приходи и разходи, данък върху печалбата и други подобни задължителни плащания;
създайте мултипликативен модел на възвръщаемост на нетните активи като продукт на възвръщаемостта на продажбите, оборота на оборотния капитал, съотношението на текущата ликвидност, съотношението на краткосрочните задължения към вземанията, съотношението на вземанията към задълженията, съотношението на задълженията към заемен капитал и показател, който характеризира финансовата стабилност на организацията, като съотношение заемен капитал към нетни активи. Моделът не избира произволно показатели за текуща ликвидност и финансова стабилност. Според логиката, с увеличаване на ефективността и рентабилността, рискът на бизнеса се увеличава, така че е необходимо да се наблюдават определени тенденции, например увеличаването на рентабилността да не води до намаляване на коефициента на текуща ликвидност до неприемливо ниво и че организацията не губи финансовата си стабилност.

Като цяло увеличението на възвръщаемостта на нетните активи може да се характеризира като положително, като трябва да се вземат предвид промените в съотношението между дълг и собствен капитал. Така че, с увеличаване на дела на заемния капитал в общите пасиви, увеличаването на нормата на възвръщаемост на нетните активи не винаги е приемливо, т.к. в дългосрочен план това ще повлияе на финансовата стабилност и текущата платежоспособност (коефициент на текуща ликвидност) на организацията. Намаляването на възвръщаемостта на нетните активи може да означава неефективно използване на капитала и „мъртвата“ част от капитала, която не се използва и не носи печалба. За да се идентифицира структурата на дълга и собствения капитал, ефектът от финансовия ливъридж трябва да се изчисли като съотношението дълг към собствен капитал.

Следващият показател, който разглеждаме, е възвръщаемостта на текущите активи.

Възвръщаемостта на текущите активи показва възвръщаемостта на всяка рубла, инвестирана в текущи активи. Това е един от основните показатели за ефективност, т.к Известно е, че текущите активи създават пряко печалбата на организацията, докато нетекущите активи създават условия за формирането на тази печалба. Според оптималната структура на активите на организацията делът на текущите активи трябва да надвишава дела на нетекущите активи, но тук е важно да се вземат предвид спецификите на индустрията на анализираната организация. Увеличаването на рентабилността на текущите активи с постоянна нетна печалба може да показва намаляване на дела на текущите активи, което се счита за отрицателна тенденция. Въпреки това, ако намаляването на дела на текущите активи се дължи на фактори като: намаляване на запасите от готова продукция, по-рационално управление на запасите от суровини и материали, можем да кажем, че това е положителна тенденция, докато поддържайки което в бъдеще можем да очакваме увеличение на нетната печалба на организацията. Изпреварващият темп на нарастване на нетната печалба спрямо растежа на текущите активи през отчетния период показва повишаване на ефективността на текущите активи. Следва още веднъж да се подчертае значението на определянето на "качеството" на нетната печалба.

За факторно моделиране се предлагат следните модели:

проследява промяната в рентабилността на текущите активи поради промени в структурата на текущите активи, докато знаменателят на формулата е разширено групиране на текущите активи по следните елементи: запаси, включително сумата на ДДС (салдо по ДДС сметка ), вземания, краткосрочни финансови инвестиции и парични средства, а в числителя - сумата на нетната печалба. Така че, ако намаляването на рентабилността на текущите активи е причинено от увеличаване на абсолютната стойност на запасите, тогава тази тенденция, от една страна, може да се характеризира като намаляване на сегмента на пазара на продажби, което води до увеличаване на делът на готовата продукция в запасите; от друга страна, възможно е в момента организацията да е натрупвала благоразумно запаси в очакване на повишаване на нивото на цените за тях. Следователно при тази тенденция трябва да се вземе предвид динамиката на оборота на най-ликвидните активи, парични средства и вземания на организацията. За по-точна оценка на причините и последствията от промените в рентабилността на текущите активи трябва да се извърши задълбочен анализ на текущите активи на организацията;
ако при изследване на „качеството“ на печалбата в възвръщаемостта на нетните активи не са отбелязани значителни отклонения по отношение на отчетния период, тогава не се препоръчва този модел да се разглежда във връзка с текущите активи. Въпреки това, ако има значителни промени в структурата на нетната печалба, този модел също трябва да бъде анализиран. Този факторен модел може да бъде решен чрез метода на верижните замествания, в резултат на което се определя количественото влияние на всеки елемент на печалбата върху общата доходност на текущите активи 10 . Според нивото на значимост на елементите, които генерират печалба, могат да се разграничат следните показатели в низходящ ред: приходи, разходи, търговски и административни разходи; оперативни и извъноперативни приходи; извънредни приходи и разходи;
анализ на промените в рентабилността на текущите активи под влияние на рентабилността на продажбите и оборота на текущите активи или анализ на промените в рентабилността на текущите активи под влияние на рентабилността на продажбите, оборота на собствения капитал и съотношението на собствения и текущия капитал активи.

Възвръщаемост на текущите активи = P/N N/CK CK/ОA , където (2.3)

P - нетна печалба;
N - приходи;
CK - собствен капитал;
ОА - средната стойност на текущите активи.

Когато анализирате рентабилността на текущите активи на примера на конкретна организация, е важно да вземете онези показатели, чиито данни са от съществено значение за тълкуване на резултатите от анализа.

Като цяло, след анализ на тенденциите в промяната на рентабилността на общите активи, рентабилността на текущите и нетните активи, е възможно да се оцени ефективността на управлението на организацията по отношение на разполагането на средства.

В процеса на анализиране на следващата група рентабилност - възвръщаемостта на капитала - те изучават показателите за рентабилност на общия, заемния и собствения капитал.

Когато се анализира възвръщаемостта на собствения капитал, е необходимо да се идентифицират тенденциите в количественото изменение на компонентите на собствения капитал: уставен капитал, резервен капитал, допълнителен капитал, нетна печалба и резерви. Трябва също да сравните стойността на нетните активи и уставния капитал. Така че, ако нетните активи са по-малки от уставния капитал, тогава уставният капитал на организацията трябва да бъде намален до действителната стойност на нетните активи; в случай, че стойността на нетните активи е по-малка от минималната стойност на уставния капитал, установена от закона, организацията подлежи на ликвидация. Като инвестиран капитал може да се разглежда не само капиталът на собствениците, но и на организациите. Този подход предполага, че организацията може да управлява дългосрочни пасиви, както и собствен капитал поради дългосрочния характер на първия. Въз основа на този показател се изчислява показателят за възвръщаемост на инвестициите като съотношение на нетната печалба към средната стойност на размера на собствения и дългосрочния заемен капитал.

При моделирането на възвръщаемостта на собствения капитал предлагаме да се използва вече станалият класически модел, разработен от анализаторите на Dupont, при който възвръщаемостта на собствения капитал е правопропорционална на възвръщаемостта на продажбите, оборота на активите и коефициента на финансова независимост като отношение на собствен капитал към активи в нетна оценка. Трябва да се има предвид, че коефициентът на възвръщаемост на продажбите, който е продуктивен показател за отчетния период, не дава възможност да се определи планираният и дългосрочен ефект. Третият фактор, влияещ върху възвръщаемостта на собствения капитал, коефициентът на финансова независимост, напротив, изразява тенденциите в стратегията за финансово управление на заемния капитал. По този начин стойността на този показател под 0,5 показва доста високо ниво на риск, което предполага фокусиране върху висока рентабилност на дейностите, и обратно, ако стойността на индикатора за финансова независимост е по-висока от 0,5, това показва консервативна стратегия .

Можете също така да анализирате влиянието върху промяната на възвръщаемостта на собствения капитал на такъв фактор като заемен капитал. За да направите това, разгледайте следния модел:

Възвръщаемост на капитала = P/N N/SC SC/SC (2,6)

При изчисляване на възвръщаемостта на заемния капитал трябва да се има предвид, че ние разглеждаме заемния капитал от позицията на заемополучателя, а не на заемодателя, следователно възвръщаемостта на заемния капитал се определя по формулата:

Ако сме кредитор, тогава възвръщаемостта на заемния капитал се определя като:

В същото време информация за размера на плащането за използване на заемен капитал може да бъде получена от формуляр № 4 „Отчет за паричните потоци“, ред 230 „за плащане на заеми“.

Съгласно PBU 9/99 оперативният доход включва получените лихви за използването на средствата на организацията, докато ако сумата на получения доход надвишава 5% от общия доход на организацията, тогава тази позиция на приходите се показва в отчета за печалбите и загубите в контекста на приходите от дейността отделно. Следователно, ако тази позиция на дохода не е показана на отделен ред и има приходи от заемен капитал, тогава цената на заемния капитал не надвишава 5% от оперативния доход.

При анализ на рентабилността на продажбите на печалба в числителя на формулата могат да се вземат предвид няколко вида печалба. Така че, когато се вземе съотношението на печалбата от продажби към приходите, получаваме "чистотата на аналитичния експеримент", която се състои в това, че този показател не трябва да се влияе от елементи, които не са свързани с продажбите, например други приходи и разходи. Този показател ви позволява да оцените ефективността на управлението на продажбите в процеса на основния бизнес. Когато разглеждаме съотношението на брутната печалба 11 към приходите, ние оценяваме дела на всяка рубла, получена от продажбата на продукти, която може да се използва за покриване на разходите за продажба и управление. Съотношението на печалбата преди данъци към приходите разкрива влиянието на неоперативни и оперативни фактори. Колкото по-силно е влиянието на оперативните и неоперативните приходи и разходи, толкова по-ниско е съответно „качеството“ на крайния финансов резултат от дейността на организацията. Коефициентът на печалба от обичайна дейност разкрива влиянието на данъчния фактор. И накрая, съотношението на нетната печалба към приходите е крайният показател в системата от показатели за рентабилност на продажбите и отразява влиянието на съвкупността от приходи и разходи.

Не по-малко важни при анализа на рентабилността са показателите за рентабилност на разходите. Поради това е препоръчително да се анализира съотношението на разходите от обичайните дейности към приходите от продажби. Разходите от обичайната дейност се разбират като общата себестойност на произведените стоки, работи и услуги, административни и търговски разходи. За по-подробен анализ се препоръчва да се вземат предвид следните показатели: съотношението на разходите към приходите, съотношението на административните разходи към приходите и съотношението на търговските разходи към приходите, въз основа на които се правят изводи за ефективността на управление на разходите. Увеличаването на ROI може да сигнализира за проблеми с контрола на разходите. За външен анализатор по-задълбочен анализ на влиянието на определени разходи върху ефективността на управлението на продажбите, за съжаление, не е наличен поради ограниченото количество информация; вътрешният анализатор в процеса на такъв анализ трябва да идентифицира резерви за намаляване на разходите.

2.2 Обръщаемостта на имуществото и пасивите като компонент на ефективността на финансовата дейност на организацията

Ефективността на финансовата дейност на организацията до голяма степен зависи от скоростта на оборота на средствата: колкото по-бърз е оборотът, толкова повече възможности за увеличаване на доходите на организацията, при други равни условия, и следователно ефективността на финансовата дейност е по-висока.

Скоростта на оборот на отделните групи активи и общият им оборот, както и оборотът на задълженията и пасивите се различават значително в зависимост от обхвата на организацията (производство, доставка и маркетинг, посредничество и др.), тяхната отраслова принадлежност ( няма съмнение, че оборотът на оборотния капитал в корабостроителницата и авиокомпанията ще бъде обективно различен), мащаб (като правило в малките предприятия оборотът на средствата е много по-висок, отколкото в големите) и други параметри. Общата икономическа ситуация в страната, степента на развитие на отделните й региони, изградената система за безналични плащания и свързаните с това условия за бизнес на предприятията оказват не по-малко влияние върху оборота на активите и пасивите.

В същото време продължителността на средствата в обращение до голяма степен се определя от вътрешните условия на дейността на организацията и главно от ефективността на нейната стратегия за управление на активите (или липсата на такава). Така че ръководството може да избере различни модели на стратегията за финансово управление на оборотния капитал:

агресивен, при които формирането на активи, необходими за осъществяване на стопанска дейност, се дължи главно на краткосрочни задължения и пасиви. От гледна точка на ефективността на изпълнението това е много рискована стратегия, тъй като поддържането на ефективността на организацията е свързано с висок оборот на активи.
консервативен, което включва използването на предимно дългосрочни източници на финансиране на текущи активи (този модел обаче според нас е малко нереалистичен). Тъй като времето за връщане на заемния капитал е значително отдалечено във времето, следователно оборотът на активите може да бъде относително нисък.
компромис, който съчетава и двата източника на финансиране.

Чрез промяна на избрания модел на поведение (това, разбира се, не се случва хаотично, а избраната стратегия се прилага последователно за определен период от време), финансовите мениджъри могат да повлияят на обема, структурата и оборота на активите и пасивите на организацията и , следователно влияят върху ефективността на дейността му.

Трябва да се отбележи, че за вътрешния анализатор финансовата политика на предприятието е обект на голямо внимание и служи като отправна точка при анализа на финансовите и икономически дейности. Според отчетните данни външният анализатор може да формира само приблизителна представа за финансовата политика на предприятието, по-точно за отделните му моменти, лежащи на повърхността, но дори такава информация трябва да се използва от него при изучаване ефективността на финансовите дейности на организацията (разбира се, докато анализаторът в своите действия трябва да се ръководи от принципа на предпазливостта). Що се отнася до оборота на активите и пасивите, говорим за факта, че външен анализатор, използвайки отчетност за няколко години и след като е идентифицирал тенденциите в динамиката на показателите за оборот, може да приеме с известна степен на условност, че компанията ще продължи да се придържаме към същата стратегия и в съответствие с тази прогноза за разходите за бъдещето.

В процеса на анализ на оборота анализаторът използва динамични, коефициентни и факторни методи за изследване на показателите за оборот. Динамичният метод на изследване ви позволява да идентифицирате временна промяна в нивата на текучество. Коефициентният метод за анализ на оборота включва изчисляване на показателите за оборот и продължителността на един оборот. С факторния метод идентифицираме влиянието на други фактори върху показателя за ефективен оборот.

Логиката на изчисляване на показателите за оборот на активите и пасивите се крие в съотношението на показателя за приходите от продажба на стоки, продукти, работи, услуги (наричани по-долу постъпления) и средната стойност на активите и пасивите за периода . В този случай средната стойност може да се изчисли по няколко начина, като:

средно аритметично
Например,
среден размер на дължимите сметки \u003d (KZ n.g. + KZ k.g.) / 2 , (2,9)
където KZ n.g., KZ k.g. - съответно размера на дължимите сметки в началото и края на периода.

хронологично средно
Например,
среден размер на дължимите сметки

1 Под затворени фирми, според световната практика, най-често се има предвид малък и среден бизнес

2 Предполага се, че част от собствения капитал е заменен от краткосрочен заемен капитал

3 Рентабилността се определя като съотношението на печалбата към активите или капитала (към част от активите или част от капитала), приходите и т.н. Например възвръщаемостта на нетните активи се определя като съотношението на нетната печалба към стойността на нетната активи.

4 В практиката на анализа показателите за рентабилност, които използват показатели, различни от нетната печалба, се наричат междинни нива на рентабилност.

5 Извънредни приходи/разходи са приходи/разходи, които отговарят едновременно на два критерия:

- необичайно, когато приходите и разходите на организацията се характеризират с висока степен на необичайност и са от естество, което очевидно не е свързано или свързано само случайно с нормалните дейности

- рядко, когато въз основа на разумни основания едва ли може да се очаква повторение на тези приходи и разходи в обозримо бъдеще

6 Под алгебрична сума в този контекст се разбира и разликата на показателите като сумата със знака "-"

7 По-подробно ще разгледаме анализа на оборота на запасите и други компоненти на активите и пасивите във втората част на втората глава 8 Загубата може да се тълкува като печалба със знак „-“

9 Заповед на Министерството на финансите на Руската федерация и Федералната комисия за пазара на ценни книжа от 29 януари 2003 г. № 10n, 03-6 / pz „За одобряване на процедурата за оценка на нетните активи на акционерните дружества“

10 Подробни изчисления на факторни модели ще бъдат представени на отделен пример в трета глава на работата.

11 Дж. К. Ван Хорн разглежда този показател като крайния показател за възвръщаемост на продажбите [вж. 13, стр. 155].

Финансов анализ: какво е това?

Финансовият анализ- това е изследване на основните показатели за финансовото състояние и финансовите резултати на организацията с цел вземане на управленски, инвестиционни и други решения от заинтересованите страни. Финансовият анализ е част от по-широките термини: анализ на финансовата и икономическата дейност на предприятието и икономически анализ.

На практика финансовият анализ се извършва с помощта на таблици на MS Excel или специални програми. По време на анализа на финансово-икономическата дейност се извършват както количествени изчисления на различни показатели, съотношения, коефициенти, така и тяхната качествена оценка и описание, сравнение с подобни показатели на други предприятия. Финансовият анализ включва анализ на активите и пасивите на организацията, нейната платежоспособност, ликвидност, финансови резултати и финансова стабилност, анализ на оборота на активите (бизнес дейност). Финансовият анализ ви позволява да идентифицирате такива важни аспекти като възможната вероятност от фалит. Финансовият анализ е неразделна част от дейността на такива професионалисти като одитори, оценители. Банките активно използват финансов анализ, когато решават дали да отпускат заеми на организации, счетоводители в хода на изготвяне на обяснителна бележка за годишни отчети и други специалисти.

Основи на финансовия анализ

Основата на финансовия анализ е изчисляването на специални показатели, по-често под формата на коефициенти, характеризиращи един или друг аспект от финансовата и икономическата дейност на организацията. Сред най-популярните финансови съотношения са следните:

1) Коефициентът на автономия (съотношението на собствения капитал към общия капитал (активи) на предприятието), коефициентът на финансова зависимост (съотношението на пасивите към активите).

2) Коефициент на текуща ликвидност (отношението на текущите активи към краткосрочните задължения).

3) Коефициент на бърза ликвидност (съотношението на ликвидните активи, включително парични средства, краткосрочни финансови инвестиции, краткосрочни вземания, към краткосрочни задължения).

4) Възвръщаемост на собствения капитал (съотношението на нетната печалба към собствения капитал на предприятието)

5) Рентабилност на продажбите (съотношението на печалбата от продажби (брутна печалба) към приходите на компанията), по нетна печалба (съотношението на нетната печалба към приходите).

Методи за финансов анализ

Обикновено се използват следните методи за финансов анализ: вертикален анализ (например), хоризонтален анализ, прогнозен анализ, базиран на тенденции, факторен и други методи за анализ.

Сред законодателно (регулаторно) одобрените подходи за финансов анализ и методи могат да бъдат цитирани следните документи:

Указ на Федералната служба по несъстоятелност (фалит) от 12 август 1994 г. N 31-r
Указ на правителството на Руската федерация от 25 юни 2003 г. N 367 „За одобряване на Правилата за извършване на финансов анализ от арбитражен ръководител“
Наредба № 337-P на ЦБР от 19 юни 2009 г. „За реда и критериите за оценка на финансовото състояние на юридически лица - учредители (участници) на кредитна институция“
Заповед на FSFR на Руската федерация от 23 януари 2001 г. N 16 „За одобряване на„ Насоки за анализ на финансовото състояние на организациите “
Заповед на Министерството на икономиката на Руската федерация от 1 октомври 1997 г. N 118 „За одобряване на методически препоръки за реформа на предприятията (организациите)“

Важно е да се отбележи, че финансовият анализ не е просто изчисляване на различни показатели и съотношения, сравнение на техните стойности в статика и динамика. Резултатът от качествения анализ трябва да бъде разумно, подкрепено от изчисления, заключение за финансовото състояние на организацията, което ще стане основа за вземане на решения от ръководството, инвеститорите и други заинтересовани страни (виж примера). Този принцип беше в основата на разработването на програмата "Вашият финансов анализатор", която не само изготвя пълен отчет за резултатите от анализа, но и го прави без участието на потребителя, без да изисква от него познания за финансов анализ - това много опростява живота на счетоводители, одитори, икономисти.

Източници на информация за финансов анализ

Много често заинтересованите страни нямат достъп до вътрешните данни на организацията, следователно публичните счетоводни отчети на организацията действат като основен източник на информация за финансов анализ. Основните отчетни форми - балансът и отчетът за приходите и разходите - позволяват да се изчислят всички основни финансови показатели и коефициенти. За по-задълбочен анализ можете да използвате отчетите за паричните потоци и капитала на организацията, които се съставят в края на финансовата година. Още по-подробен анализ на определени аспекти от дейността на предприятието, например изчисляване на точката на рентабилност, изисква първоначални данни, които са извън зоната на отчитане (данни от текущото счетоводство и производственото счетоводство).

Например, можете да получите безплатно онлайн на нашия уебсайт финансов анализ въз основа на вашия баланс и отчет за приходите и разходите (както за един период, така и за няколко тримесечия или години).

Z-модел на Алтман (Z-резултат на Алтман)

Z-модел на Altman(Altman Z-score, Altman Z-Score) е финансов модел (формула), разработен от американския икономист Едуард Алтман, предназначен да предскаже вероятността от фалит на предприятие.

Анализ на предприятието

под израза " анализ на предприятието" обикновено означават финансов (финансово-икономически) анализ или по-широка концепция, анализ на икономическата дейност на предприятие (AHD). Финансов анализ, анализ на икономическата дейност се отнася до микроикономически анализ, т.е. анализ на предприятията като отделни икономически субекти (като за разлика от макроикономическия анализ, който включва изследване на икономиката като цяло).

Анализ на бизнес дейността (AHA)

Като се използва бизнес анализорганизация, изучават се общите тенденции в развитието на предприятието, изследват се причините за промяна на резултатите от дейността, разработват се и се одобряват планове за развитие на предприятието и се вземат управленски решения, изпълнението на одобрените планове и решения е наблюдават се, идентифицират се резерви за повишаване на ефективността на производството, оценяват се резултатите от дейността на компанията, разработва се икономическа стратегия за нейното развитие.

Фалит (Анализ на фалита)

фалит, или неплатежоспособност- това е невъзможността на длъжника, призната от арбитражния съд, да удовлетвори изцяло претенциите на кредиторите за парични задължения и (или) да изпълни задължението за извършване на задължителни плащания. Определението, основните понятия и процедурите, свързани с несъстоятелността на предприятия (юридически лица), се съдържат във Федералния закон от 26 октомври 2002 г. N 127-FZ „За несъстоятелността (фалит)“.

Анализ на вертикалното отчитане

Анализ на вертикалното отчитане- техника за анализ на финансови отчети, при която се изследва съотношението на избрания показател с други еднородни показатели в рамките на един отчетен период.

Хоризонтален отчетен анализ

Хоризонтален отчетен анализе сравнителен анализ на финансови данни за редица периоди. Този метод е известен още като "анализ на тенденции".